在现场嘉宾看来，短期内煤炭行业能源主体地位不会变已成为行业共识，“双碳”目标下煤炭行业转型发展已成为必选项。目前，煤炭需求和消费仍处于上行阶段，煤炭行业上市公司业绩处于历史较高水平，如何积极应对和选择转型路线成为当下煤炭企业发展重点。

近年来，煤炭行业上市公司业绩增长迅猛，处于历史高位水平。据中国煤炭工业协会数据显示，2023年，28家重点煤炭上市公司煤炭产量总计13.1亿吨，煤炭销量16.3亿吨；总资产和净资产合计分别为2.1万亿元和1.2万亿元，利润总额合计为3060亿元，处于历史较高水平。

在中国煤炭工业协会党委委员张宏看来，在碳达峰碳中和战略背景下，煤炭行业仍然是支撑我国经济社会发展的主要能源，是保障国家能源安全稳定供应的压舱石。煤炭在一次能源消费结构中的比重下降，但依然承担兜底保障能源重任。

在“双碳”目标下，煤炭行业转型发展成为了必选项。中国神华党委委员、总会计师兼董秘宋静刚在现场表示，目前煤炭行业正面临着减碳与发展相互矛盾的难题，安全、低碳、经济性是煤炭行业需要平衡的不稳定三角。

他表示，目前投资者对于煤炭行业能源主体地位何时退出的具体时间节点十分关注，但对于煤炭企业自身而言，更应该聚焦当下，保持定力，增强实力，积极应对挑战，推动自身革命。

为应对市场变化，中国神华基于自身发展战略，将重点提升产业链韧性，优化一体化运营模式，坚持绿色低碳发展。

中国平煤神马集团总经理李延河也表示，“双碳”目标下，煤炭企业要有危机意识和超前意识。“中国平煤将聚焦公司优势，推进提质增效，超前谋划转型发展，并制定了两个三年计划，力争做到所有矿井净零排放，同时挖掘‘一带一路’产业机遇，拓展产能规模。”

中国中煤董事会秘书、中煤能源董事会秘书姜群表示，当前煤炭行业仍处于增长区间，需求和消费处于上行阶段，为应对变化，中煤能源坚持以煤为基不动摇，发力煤炭与煤电、煤电与可再生能源“两个联营”。

淮北矿业董事长孙方表示，近年来，淮北矿业坚持“依托煤炭、延伸煤炭、超越煤炭”发展战略，今年将聚焦煤炭产业升级改造、高端化工向新材料延伸、新能源、新型建筑、智慧物流等五大方向。

在产业并购方面，孙方表示，公司将适当并购煤矿资源，维持煤炭产量的稳定，不会过度拓展。

3月到4月上中旬，受地产和基建投资增速低于预期，非电力行业用煤需求疲软影响，环渤海八港锚地船舶数量一度下降至40艘左右的低位水平。尽管电厂日耗高位运行，电力行业煤炭需求也超出预期，但电厂有进口煤和长协煤补充，采购市场煤数量有限。综上所述，在采购减少、贸易商积极去库等因素影响下，出现港口市场煤价格超预期下跌。直至4月中旬，环渤海港口5500大卡市场煤价格跌至每吨813元，煤价才触底企稳。

4月下旬开始，受环渤海港口市场煤库存偏低，部分需求启动等因素影响，煤价开始反弹。叠加今年我国能源消费持续增长，全社会用电量同比保持增长态势，终端电厂存在迎峰度夏补库预期，下游需求仍有释放潜力，煤炭市场交易活跃度有所提升。

进入5月，除部分非电力行业逐渐复工复产以外，电力企业需要为迎峰度夏囤货，电煤采购有所改善。而煤炭主产地出现超预期因素，产量受影响，供给在电力行业需求旺季到来之前的收缩，将影响下一步供需关系。目前港口市场煤价同比处于相对低位，加上铁路运费下调，降低了产地到港口的发运成本。在需求转好的情况下，煤价应声上涨。

本周，煤炭主产地、港口市场煤价格有所上涨。但市场上对煤价后期走势存在分歧。有专家认为，缺乏需求支撑的淡季，电厂日耗偏低，市场煤涨价持续时间不会很长，5月煤市难改振荡行情。也有专家预测，随着宏观政策效应持续释放，非电力行业用煤需求稳中有升，加上贸易商手中货不多，想再囤货却因为货源紧张拉不到煤，缺煤现象有增无减，市场煤价格还有上涨可能。

目前，支撑煤价上涨的因素比较多。煤炭供给下降，当前进口煤价格高昂，促使部分用户将关注焦点转向国内市场，无疑会提升国内煤炭的市场竞争力。当然，最重要的是国家重大政策落地，推出大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案以及房地产行业的利好。

初步分析，今年的煤炭市场需求不会太差，煤价或许已经在4月中旬触到年度最低点。5月，煤价很可能出现“先涨后跌再涨”的N型走势。6月煤价是涨还是落，需要根据电厂日耗、非电行力业采购情况，以及进口煤对国内市场的影响等综合判断。初步分析，6月的煤价重心将比5月高，市场需求仍会保持强劲。（王云）

面对旺盛的煤炭运输需求，新疆铁路部门充分运用兰新铁路、临哈铁路、格库铁路的“一主两辅”运输通道能力，抓好分界口进出疆列车的运输组织，1至4月日均交接列车同比增长17对，保障煤炭列车实现快装快运。

为进一步加强煤炭保供，一些物流企业在甘肃、宁夏等地建设了煤炭储运基地。位于甘肃省酒泉市瓜州县的广汇柳沟物流基地，大型封闭煤炭存储仓和一条条连接成线的快装系统在戈壁滩上格外引人注意。广汇物流股份有限公司瓜州汇陇物流有限公司生产运行部部长严振山介绍，柳沟物流基地通过煤仓前置，缓解“疆煤外运”的铁路运输压力，目前这一基地拥有3条铁路装车线，2套铁路快装系统，可实现日装车达到18列以上。

稳定的煤炭生产是外运增长的基础。“十四五”以来，新疆充分把握全国煤炭产能西移的机会，全面加快大型煤炭供应保障基地建设，以煤矿智能化建设为抓手，促进新一代信息技术与煤炭产业深度融合。2023年，新疆天池能源有限责任公司南露天煤矿、徐州矿务（集团）新疆天山矿业有限责任公司俄霍布拉克煤矿、国家能源集团新疆能源有限责任公司乌东煤矿建成全国首批智能化示范煤矿。

目前，新疆在建设国家大型煤炭供应保障基地方面迈上了新台阶，形成准东、哈密两个亿吨级煤炭生产基地。国家统计局数据显示，今年一季度，新疆原煤产量超过1.2亿吨，同比增长7.7%。

今年以来，浙江省经济保持稳进向好态势，1至4月用电量同比增长11.3%。结合目前气象信息预报及能源出力测算，预计今年夏季浙江用电高峰时段电力供需偏紧。

对此，浙江电力企业已提前在煤炭、电力等产业生产方面做好规划部署，加强政企协作、厂网协同、气电联动，打出“增外扩内、削峰填谷”的组合拳。

5月8日，今夏浙江首个500千伏迎峰度夏重点电网建设工程——杭州建德500千伏输变电工程投运，进一步增强杭州西部地区供电能力，为浙江电力保供稳价和清洁能源输送提供保障。电源出力是电力保供的关键支撑，目前该省电煤保障总体有序，电网建设和机组检修有序推进。各发电企业抓住时间窗口“应修尽修”，加强机组运维管理，确保关键时间“应发尽发”，着力挖潜省内电源供给。

电源项目是电力保供的基础，截至4月底，今年浙江省新增装机372万千瓦。目前，浙江还在加快形成“一环四直三分区”坚强主网架，力求“应并尽并”，为沿海大型核电及大规模新能源、储能消纳创造条件。

外来电是该省电力保供的重要一环，今年，浙江与宁夏、新疆、青海、甘肃等6省(区)签订年度送电协议，提前锁定迎峰度夏期间直流通道使用权，中长期足额落实西南大水电、宁电、皖电、闽电等关键品类，预计今年长期协议外购电量将超2000亿千瓦时。

深挖跨省跨区通道潜力，浙江还开拓了河南、湖北等购电新来源，并积极参与省间电力互保互济，持续优化省间现货购电策略，力争最大临时外来电力增加400万千瓦。(鲍梦妮 张悦)

值得一提的是，就在5月14日晚间，除乐山电力外，西昌电力和明星电力都披露了交易风险。西昌电力表示，近期公司股票价格波动较大，可能存在非理性炒作。明星电力则表示，股票价格近期涨幅较大，可能存在短期涨幅较大后的下跌风险。

电力板块此番大涨，也和社会电量需求增加因素有关。从电企年报可见，去年发电量普遍稳定，且要外购电力满足需求。

两家电企今年一季度亏损

5月15日，最近大涨的电力板块迎来回调。乐山电力和明星电力股价盘中逼近跌停，西昌电力股价跌停。

在5月中上旬这波电力板块大涨中，四川的电力企业担当了主力。

就在5月14日晚间，除乐山电力外，西昌电力和明星电力都披露了交易风险。

西昌电力表示，连续10个交易日内的累计涨跌幅偏离值为78.33%，近期股价涨幅较大。公司市净率为4.20倍，电力行业市净率为1.86倍，高于行业市净率水平。5月14日，公司股票价格以涨停价收盘，鉴于近期公司股票价格波动较大，可能存在非理性炒作。

明星电力则表示，公司股票于5月10日、5月13日、5月14日连续三个交易日收盘价格涨停。股票价格近期涨幅较大，可能存在短期涨幅较大后的下跌风险。截至5月14日，公司静态市盈率28.76，滚动市盈率26.98，市净率1.78，均高于同行业平均水平。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。

5月13日晚，乐山电力也已在股价异动公告中提到二级市场交易风险。

据近期龙虎榜数据，这三家电力公司背后的主要买入资金还是游资，鲜有机构资金参与。

《每日经济新闻》记者注意到，尽管乐山电力、西昌电力、明星电力大涨，但是除了明星电力外，其他两家公司的净利润在今年一季度处于亏损状态。

如西昌电力2024年第一季度亏损1223万元；乐山电力2024年第一季度亏损518万元。

电量需求保持增长

既然一季度表现不佳，资金看好电力股的预期是什么？

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强表示，随着新能源用量越来越多，对电量的需求往上走，这是一个趋势。

上个月，中国电力企业联合会（以下简称中电联）发布《2024年一季度全国电力供需形势分析预测报告》，报告预计2024年全年全社会用电量9.8万亿千瓦时，比2023年增长6%左右。其中，上半年全社会用电量同比增速略高于8%。中电联的一个观点是，迎峰度夏期间，全国电力供需形势总体紧平衡。

记者分析乐山电力、西昌电力、明星电力3家公司2023年年报发现，去年售电量增长明显，且要外购电力满足需求。

明星电力去年在遂宁地区发电量53736.13万千瓦时，但销售量达440028.74万千瓦时，生产量同比减少9.19%，销售量同比增长8.69%。明星电力对遂宁地区售电量包括公司自发上网电量和为满足供区内电力需求的缺口，向国网四川省电力公司购买销售的电量。

去年，明星电力外购电成本占总成本比例达到54.93%，同比上一年增长15.24%。乐山电力去年外购电成本占总成本的76%，外购电金额同比增长了10.59%。

另外，去年四川“电改”新举措也反映了政策面的预期。

需要注意的是，去年四川省四部门印发《四川省2024年省内电力市场交易总体方案》，其中明确：纳入试点范围的地方电网工商业电力用户均可直接从电力市场购电，取消年用电量大于1000万千瓦时要求。

不过，明星电力在年报里提到，2023年6月1日起，国家实施新一轮电网输配电价，盈利空间进一步收窄，对公司经营业绩造成一定压力。

业内人士认为，用电量是经济社会发展的“晴雨表”，一季度社会用电量增速加快，反映出今年经济运行开局良好。

绿色低碳转型成效显著

《报告》显示，2024年一季度，全国全社会用电量2.34万亿千瓦时，同比增长9.8%，增速与上年四季度基本持平。其中，1-2月、3月全社会用电量同比分别增长11.0%和7.4%。2月气温明显偏低、闰年因素、上年同期基数较低是前两个月电力消费实现两位数增长的重要原因。

在电力生产供应方面，截至2024年3月底，全国全口径发电装机容量29.9亿千瓦，同比增长14.5%；其中，非化石能源发电装机占总装机容量比重达到54.8%。从分类型投资、发电装机增速及结构变化等情况看，电力行业绿色低碳转型成效显著。

电力投资保持快速增长。一季度，全国重点调查企业电力完成投资合计2131亿元，同比增长10.1%。分类型看，电源完成投资1365亿元，同比增长7.7%，其中非化石能源发电投资占电源投资的比重为86.1%。电网完成投资766亿元，同比增长14.7%，其中，直流工程投资同比增长30.4%；交流工程投资同比增长9.7%。

一季度，全国新增发电装机容量6943万千瓦，同比多投产1342万千瓦；其中，新增非化石能源发电装机容量6376万千瓦，占新增发电装机总容量的比重为91.8%。

今年全社会用电量或增长约6%

在电力消费方面，《报告》预计，2024年最高用电负荷比2023年增加1亿千瓦，在气候正常情况下预计2024年全社会用电量9.8万亿千瓦时，同比增长6%左右。其中，上半年全社会用电量同比增速略高于8%；受2023年下半年基数较高（2023年各季度全社会用电量同比分别增长3.6%、6.4%、6.6%和10.0%）等因素影响，预计2024年下半年全社会用电量增速有所回落。气候正常情况下预计2024年全国统调最高用电负荷14.5亿千瓦左右，比2023年增加1亿千瓦。

在电力供应方面，《报告》表示，在太阳能发电、风电等非化石能源快速发展带动下，预计2024年全年全国新增发电装机将再次突破3亿千瓦，新增规模与2023年基本相当。2024年底，全国发电装机容量预计达到32.5亿千瓦，同比增长12%左右。火电14.6亿千瓦，其中煤电12亿千瓦左右，占总装机比重降至37%。非化石能源发电装机合计18.6亿千瓦，占总装机的比重上升至57%左右。并网风电和太阳能发电合计装机容量预计将在今年二季度至三季度首次超过煤电装机，2024年底达到13亿千瓦左右，占总装机比重上升至40%左右。